Обучение

Learning

Образование

Education

Исследования

Research

Комментарии

Commentaries

e-mail: info@lerc.ru
блог: lerc.livejournal.com

«Проблемы региональной экономики»

Выпуск № 43

Корчагин Ю.А.

ВСТУПЛЕНИЕ В ВТО ПОТРЕБУЕТ МОДЕРНИЗАЦИИ НАШЕГО МЫШЛЕНИЯ, ЧЕЛОВЕЧЕСКОГО КАПИТАЛА И ЭКОНОМИКИ

Полозова А.Н., Горковенко Е.В., Пухова М.М., Ярцева И.М.

ОСОБЕННОСТИ УПРАВЛЕНИЯ БИЗНЕС-ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ

Богомолова И.П., Мантулин А.М.

АНАЛИТИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА СОСТОЯНИЯ И РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОГО РЫНКА САХАРА

Корчагин Ю.А.

РЕЙТИНГИ И ЭКОНОМИКА РФ, ВОРОНЕЖСКОЙ ОБЛАСТИ И ВОРОНЕЖА

Полозова А.Н., Нуждин Р.В.

ХАРАКТЕРИСТИКА СИСТЕМЫ ДОГОВОРНЫХ ОТНОШЕНИЙ В СВЕКЛОСАХАРНОМ ПРОИЗВОДСТВЕ

Корчагин Ю.А.

ПРОМЫШЛЕННОСТЬ ВОРОНЕЖСКОЙ ОБЛАСТИ

Совик Л.Е.

РЫНОЧНЫЙ МОНИТОРИНГ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИЙ

Корчагин Ю.А.

РАЗВИТИЕ РЕГИОНОВ РФ

Корчагин Ю.А.

СРЕДНИЙ КЛАСС ВОРОНЕЖСКОЙ ОБЛАСТИ И РФ — ДРАЙВЕР РАЗВИТИЯ ИЛИ ЕГО ТОРМОЗ?

Пухова М.М.

ИНДИКАТИВНАЯ ОЦЕНКА АКТИВНОСТИ МЕНЕДЖМЕНТ-ПРОЦЕССОВ НА ОСНОВЕ ПРОЦЕССНО-ФУНКЦИОНАЛЬНОГО ПОДХОДА

Совик Л.Е.

ИДЕНТИФИКАЦИЯ ФИНСОВОЙ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИЙ

Совик Л.Е.16.09.2017

РЫНОЧНЫЙ МОНИТОРИНГ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИЙ

 

Появление в анализе направления по исследованию возможностей использования аналитических коэффициентов для прогноза финансовых осложнений компаний связано с именами Рэймонда Смита (Raymond F. Smith) и Артура Винакора (Arthur H. Winakor). Они проанализировали отчетные данные ряда компаний за 1923-1931 гг., исследуя тренды аналитических коэффициентов лишь по тем компаниям, которые столкнулись с проблемами финансового характера. Результаты их анализа позволили им выделить в качестве наиболее существенного индикатора банкротства показатель «доля собственных оборотных средств» («Net Working Capital to Total Assets»), так как у большинства обанкротившихся компаний этот показатель начал устойчиво снижаться примерно за десять лет до банкротства. Параллельно проводились исследования, в которых выборочные совокупности включали не только обанкротившиеся, но и процветающие фирмы. Так, Пол Фитцпатрик (Paul J. Fitzpatrick) анализировал трех- и пятилетние тренды тринадцати аналитических коэффициентов за 1920-1929 гг. по двадцати обанкротившимся и девятнадцати преуспевающим компаниям. Он пришел к выводу, что наилучшими индикаторами возможного банкротства являются:

рентабельность собственного капитала, рассчитываемая делением чистой прибыли на величину собственного капитала (Net Profi t to Net Worth);

соотношение собственных и заемных средств (Net Worth to Debt);

доля собственного капитала в покрытии внеоборотных активов (Net Worth to Fixed Assets).

Дж. Рамсер (J.R. Ramser) и Л. Фостер (L.O. Foster) анализировали динамику семи коэффициентов, рассчитанных по данным отчетности 173 корпораций. Полученные результаты можно рассматриваются как первый опыт применения современных аналитических методов для решения практических задач перспективного анализа с применением коэффициентов. Начиная с 40-х годов прошлого века, в мире ведется дискуссия по поводу целесообразности мониторинга той или иной совокупности показателей деятельности организаций в целях информирования представителей рынка (инвесторов, кредиторов и т.п.). Так, Юджин Бенджамин (Eugene S. Benjamin) предложил систему, состоявшую из шести основных и шести вспомогательных коэффициентов. Перешедший на работу в информационное агентство «Дан энд Брэд-стрит» («Dun&Bradstreet», D&В Рой Фоулк, предложил систему из четырнадцати коэффициентов, получившую общее признание и регулярно публикуемую в бюллетенях агентства начиная с 1933 г. Р. Фоулк стал основателем нового направления в анализе финансового состояния, называемого «прагматический эмпиризм». Компания «Dun&Bradstreet», основанная в 1841 г., сегодня является наиболее авторитетным информационным агентством, располагающим банком данных о 200 млн. компаний мира, в том числе и российских, а система коэффициентов и оценок по результатам мониторинга компаний постоянно развивается.

В ходе мониторинга деятельности российских компаний «D&B» формирует индикатор финансовой силы, построенный на показателях собственного или акционерного капитала (таблица 1), и показатель риска.

 

Таблица 1 - Градация «D&B» индикатора финансовой силы организации в зависимости от величины собственного (акционерного) капитала (фрагмент) [1]

Значение индикатора финансовой силы

Диапазон ($млн.)

Собственный капитал

Акционерный капитал

5АА

$60 млн.

4А

4АА

$25 млн.-60$ млн.

3АА

$12 млн.-25$ млн.

2АА

$12 млн.- $25 млн.

1АА

$2.5 млн.- $12млн.

 

Совместно с индикатором финансовой силы агентство использует показатель риска, отображающий мнение D&B о рисках кредиторов в отношениях с наблюдаемой компанией в ближайшие 12 месяцев. Показатель риска обновляется по мере поступления новой информации в базу данных. Уровни риска находятся в диапазоне 1 (минимальный риск) – 4 (высокий риск) в зависимости от наблюдаемых значений финансовых коэффициентов (таблица 2) и другой существенной информации, в том числе и качественного характера.

 

Таблица 2 – Финансовые коэффициенты

Таблица 2 -Финансовые коэффициенты для отображения статуса компании и ее потенциала в мониторинге D&B [2]

Финансовый показатель

Financial Ratio

1

2

Коэффициент текущей ликвидности

(Current Ratio )Total Current Assets / Total Current Liabilities

Коэффициент платежеспособности(%),= ((Текущие обязательства+ Отложенные обязательства+ Долгосрочные обязательства)/Собственный капитал)*100

(Solvency Ratio =((Total Current + Deferred + Long Term Liabilities) / Tangible Net Worth) x 100

(Внеоборотные активы/Собственный капитал)*100

(Fixed Assets /to Net Worth)*100

Текущие обязательства / собственный капитал

Current Liabilities to Net Worth (%)

Окончание таблицы 2

1

2

Оборачиваемость активов, %= Оборот/Всего Активы

Asset Turnover (%) (Turnover / Total Assets(including Intangibles)) x 100

Выручка от продаж/рабочий капитал

Sales to net working capital, ед.

Активы к продажам (%) (Всего активов/Оборот)*100

Assets to Sales (%) (Total Assets(including Intagibles) / Turnover) x 100

Рентабельность продаж (Прибыль до налогов/Оборот)*100

Profit Margin (%) (Profit before Tax / Turnover) x 100

Акционерная рентабельность(%) (Прибыль до налогов/ собственный капитал)*100-

Shareholders' Return (%) (Profit before Tax / Tangible Net Worth*) x 100

Рентабельность активов

Return on assets (%) (Profit before Tax / Total Assets) x 100

Продажи на одного работающего(Выручка от продаж/ численность работающих)

Sales per Employee = Turnover / Employees

Прибыль на работающего –Прибыль до налогов/ численность работающих

Profit per Employee = Profit before Tax / Employees

 

Оценивая подходы агентства D&B к мониторингу финансовой силы и рисков российских компаний как обобщенные, не учитывающие специфики регионов и сфер деятельности, считаем необходимой дальнейшую разработку отдельных систем рыночного мониторинга на основе прозрачных среднепроизводственных и региональных ориентиров, отражающих «нормальный» уровень значений показателей, характеризующий текущую бизнес-практику в операционной, финансовой, маркетинговой и инвестиционной деятельности компаний. Такие системы позволят менеджменту, собственникам и партнерам организаций сопоставлять показатели, например, рентабельности активов, рентабельности собственного капитала, платежеспособности, ликвидности и др. с их среднепроизводственными и среднерегиональными величинами, делать обоснованные выводы о результативности бизнес-процессов и принимать обоснованные решения.

 

 

Библиографический список:

 

1. http://www.dnb.ru/ftproot/files/severs/severs.htm

2. http://www.dnb.ru/rbr.asp?rbr=19

 

Яндекс цитирования