Обучение ○ Образование ○ Исследования ○ Комментарии

Learning ○ Education ○ Research ○ Commentaries

e-mail: info@lerc.ru

Статьи, книги, аналитика, обзоры

...21.03.2015

6. ИНФЛЯЦИЯ

 

6.1. Определение, влияние на национальную экономику и

международные отношения

 

Инфляция - это рост общего уровня цен. Инфляция отражает нестабильность экономики страны и является важнейшим экономическим параметром, который характеризует общее состояние экономики страны.

В международной практике различают:

- нормальную инфляцию - ниже 3%;

- ползучую инфляцию (высокую), равную 5-10%;

- галопирующую - 10-100%;

- гиперинфляцию - свыше 100%.

Для развитых стран мира характерна небольшая инфляция, обычно не превышающая 3 %. В 1990-2005-х годах развитые страны в качестве приоритетной цели денежно-кредитной политики ставили и ставят достижение низкого уровня инфляции. На втором плане оставались даже такие показатели как денежные агрегаты или валютные курсы. Инфляционное таргетирование (inflation targeting) - это политика достижения заданного уровня инфляции.

Опыт развитых стран показал, что других экономических целей при высокой инфляции, т.е. без относительно стабильных цен, достичь невозможно.

Для развивающихся стран характерна более высокая инфляция, отражающая общую неустойчивость их экономик. Инфляция в этих странах лежала в 2005-07 гг. в широких пределах 3- 30%  (в России в 2005г. - 10.9%, в 2006г. - 9,7%).

При расчетах уровня инфляции выбирают базовый год или базовые годы, уровень которого (которых) берется за 100. В США за базовые годы взяты 1982-84 гг. Индекс цен этих годов (средний) полагается равным 100. К примеру, индекс цен в США в 1988 г. составлял 118. Т.е. цены возросли на 18% в сравнении со средним уровнем  цен 1982-84 гг. Это означает, что стоимость потребительской корзины (набор товаров) выросла на 18%.

Инфляцию необходимо учитывать:

- в расчетах будущих денежных потоков (в т. ч. наращенных сумм денег);

- при расчетах реальной эффективности (доходности) финансовой операции;

- при сравнительном анализе (выборе) реальных инвестиционных проектов (при расчетах нормы доходности или дисконтной ставки).

Индекс цен в промежутке между временными точками 2 и 1 равен.

Jp = P2/P1,               (6.1.1)

где P2, P1 усредненные цены корзины товаров, инвестиционной продукции и услуг в моменты времени 2 и 1.

Пример. Корзина товаров в 2002 году стоила 1124859 руб., а в 2003 году - 1293587.85 руб. Соответственно Jp = P2/P1 = 1.15. Темп инфляции h за период равен:

h = (P2 - P1)/P1 = (Jp - 1)100, в %   откуда   ,      (6.1.2)

здесь Jp - в разах, h - в %.

Пример. Индекс инфляции 1.3 (130%), тогда темп инфляции равен 30%.

Если h = 10%, то цены по (6.2.2) выросли в 1.1 раз.

Темп инфляции относительно предыдущего года равен:

h = [(Jp2 - Jp1)/ Jp1]х100, в %.     (6.1.3)

Т.е. темп инфляции, в этом случае, равен отношению увеличения индекса цен относительно предыдущего года DJp к индексу цен предыдущего года, умноженному на 100.

 

6.2.  Причины инфляции

 

Инфляция спроса. При превышении спроса на товары (в условиях дефицита товаров) над предложением цены будут расти. Инфляция спроса может быть вызвана чрезмерными расходами, обусловленными наличием излишней денежной массы у населения. Основной рецепт борьбы - сдерживание роста реального уровня заработной платы (количества денег у населения) и рост объема производства.

Рост издержек производства. Рост издержек производства, например, в связи с ростом цен на ресурсы приводит к росту рыночных цен. Для устранения этого механизма инфляции необходимо поддерживать условия равной конкуренции, экономическую свободу, регулировать цены монополий.

Уменьшение совокупного предложения. Фирмы, например, монополии, могут снизить объем производства и, соответственно, предложение товаров на рынке. Тем самым вызвать рост цен. Рецепты борьбы  - применение антимонопольного законодательства.

Опережающее повышение доходов населения. Повышение зарплаты работникам бюджетной сферы,  пенсий, пособий, например, по требованию профсоюзов или решению правительства приводит к росту издержек производства и росту цен на товары. Методы снижения роли этого механизма - ограничение неоправданного роста доходов населения.

Нарушение механизма предложения. Внезапно могут быть нарушены условия поставки ресурсов, сырья, как это произошло во время скачка цен на сырую нефть в 1979-1980 гг. Рост цен на сырье вызывают рост цен на товары.

Инфляция ожидания. В условиях постоянной инфляции предприниматели учитывают в своих прогнозах и планах и фактически поддерживают рост цен своей ценовой политикой. Борьба с этим видом механизма инфляции сводится к жесткой и последовательной экономической политике, направленной на снижение уровня инфляции, к созданию условий для конкурентных рынков.

Рост денежной массы. Инфляция может поддерживаться эмиссией необеспеченных денег или государственных краткосрочных ценных бумаг. Метод борьбы - ограничение эмиссии необеспеченных денег.

 «Импортируемая» инфляция. Снижение курса национальной валюты (рубля) относительно мировых валют приводит к росту цен на импортные товары, а за ними с некоторым временным лагом - и на отечественные товары.

Планируемая инфляция. В России правительство и Банк России в конце 90-х годов ХХ в. и первой половине XXI в. планировали и планируют высокую инфляцию, провоцируя тем самым и дополнительную инфляцию ожидания.

 Лоббированная экспортерами инфляция. Падение курса национальной  валюты выгодно экспортерам товаров, в том числе сырьевых - нефти и газа. Существует определенный временной лаг, в течение которого внутренние цены подтягиваются за резким падением курса рубля. Экспортеры покупают внутренние ресурсы по низким ценам в рублях (в т.ч. труд), а продают сырье (газ, нефть, металл, лес, готовую продукцию и т.д.) по твердым мировым ценам в твердой валюте. Затем они продают в России валюту по высокому курсу и вновь покупают дешевые ресурсы, с помощью которых производят экспортную продукцию. В силу сказанного, экспортеры лоббируют падение курса национальной валюты. А это вызывает инфляцию.

Инфляция валютных резервов. Если валютные резервы страны (в частности, России) состоят в основном из долларов США, то инфляция в США порождает обесценивание валютных резервов данной страны и вызывает падение курса национальной валюты этой страны.

Инфляция, порождаемая хождением иностранных валют. Долларизация экономики (хождение в денежном обороте доллара) порождает инфляцию через несколько механизмов. В частности, «импортируемую» инфляцию. В сущности, результат действия всех механизмов инфляции, существующих в США, прямо переносится в другие страны вместе с долларом.

Инфляция, порождаемая отличием внутренних и мировых цен. В странах с открытой развитой экономикой внутренние цены близки к мировым. Поэтому биржевые курсы национальных валют и курсы по ППС в развитых странах отличаются незначительно. В развивающихся странах, включая страны с переходными экономиками,  отличие курсов (и цен) значительно выше. В то же время в стране с открытой экономикой неизбежна тенденция сближения внутренних и мировых цен. Отсюда - постепенный рост цен в направлении мировых и, соответственно, инфляция.

В России после дефолта внутренние цены отличались от мировых примерно в пять раз. Отсюда - ежегодная высокая инфляция даже в условиях относительно стабильного валютного курса рубля. Внутренние цены в России постепенно «ползут» к уровню мировых.

Инфляция, порождаемая государственным регулированием цен. При государственном регулировании цен, например, естественных монополий, цены на электроэнергию, железнодорожные перевозки, газ, коммунальные услуги периодически повышаются, вызывая рост всех остальных цен.

Выделим основные механизмы высокой инфляции в России.

1. Инфляция ожидания.

2. Планируемая инфляция.

3. Рост денежной массы. В России после дефолта имело место значительное увеличение денежной массы за счет покупки Банком России на валютном внутреннем рынке долларов с целью увеличения валютных запасов.

4. Инфляция, порождаемая отличием внутренних и мировых цен.

5. Инфляция, порождаемая государственным регулированием цен.

6. Рост издержек производства.

7. Лоббированная экспортерами инфляция.

 

6.3. Регулирование инфляции

 

Перечислим основные методы регулирования инфляции:

- снижение государственных расходов и реализация сбалансированных бюджетов всех уровней;

- создание и развитие эффективных конкурентоспособных производств;

- проведение фискальной политики, направленной на развитие производств, повышения их эффективности и укрепление национальной валюты;

- поддержание доверия населения и предпринимателей к финансовой системе страны, к национальной валюте, к банковской системе;

- проведение разумной монетарной политики, включающей сдерживание эмиссии необеспеченных денег;

- стабилизация курса национальной валюты;

- постепенное снижение государственного регулирования цен;

- постепенное сближение внутренних и мировых цен;

- создание привлекательного инвестиционного климата в стране;

- создание устойчивого и развитого рынка ценных бумаг;

- создание условий для самоподдерживающегося роста ВВП;

- обеспечение роста доходов населения и обусловленного этим роста спроса на товары.

 

6.4. Механизмы инфляции в России и методы ее снижения

 

В России гиперинфляция имела место сразу после отпуска цен в 1992-95 гг. (см. табл. 6.4.1). Основным механизмом гиперинфляции была эмиссия необеспеченных денег.

В 1997 году инфляция достигла своего минимального значения 11%.  Однако для решения этой задачи были использованы  некорректные инструменты и методы: государственные краткосрочные облигации (ГКО), облигации федерального займа (ОФЗ) и внешние займы у МВФ и Мирового банка. В итоге - Россия вынужденно объявила 17 августа 1998 г. дефолт, отказавшись выполнять свои финансовые обязательства. И темпы инфляции вернулись на высокие уровни.

Большинство развивающихся стран мира и стран с переходными экономиками решили свои проблемы с инфляцией и снизили ее ниже уровня в 4%. Развитые страны удерживают инфляцию ниже 3%, проводя жесткую политику таргетирования. В России инфляцию пока не удалось снизить до значений, которые принято называть в экономике умеренными. В  2003-06 гг. инфляция была стабильно высокой и составляла  10-12% в год (см. табл. 6.4.1).

 

Таблица 6.4.1.  Инфляция в России, %

Годы

1991

92

93

1994

1995

1996

1997

1998

Темп прироста инфляции

160.4

2508.8

839.9

215.1

131.3

21.8

11.0

84.4

Годы

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

Темп прироста  инфляции

36.5

20.2

18.6

15.1

12

11,7

10,9

9.7

Источник: Федеральная служба государственной статистики, Банк России

 

Высокая  инфляция является дополнительным налогом на население и экономику и тормозит развитие страны по нескольким основным причинам, перечисленным выше. Одна из них - сдерживание использования накопленной страной валюты от экспортных операций в инвестиционном процессе внутри страны.

Основным инфляционным механизмом в России (наряду с ростом цен на продукцию госмонополий) в последние годы является рост денежной массы (табл. 6.4.2). В результате скупки Банком России  валюты за вновь печатаемые рубли с 2001 года по 2006 год денежная масса М2  выросла в 5,6 раза. Денежная масса  только за 2006 год выросла на 48,8%.

 

Табл. 6.4.2. Динамика денежной массы  в РФ

 

2001 г.

2004 г.

2005 г.

2006 г.

Денежная масса М2, млрд. руб.

1 612,6

4 363,3

6 045,6

8 995,8

Источник: Федеральная служба государственной статистики

Поскольку этот механизм связан с покупкой Банком России валюты и эмиссией денег, необходимо в этой цепочки исключить эмиссию безналичных рублей, которыми ЦБ рассчитываются за валюту. А «стерилизацию» доходов в виде валюты для борьбы с инфляцией осуществлять в форме инвестиций и предложения импортных и национальных товаров с использованием безинфляционных механизмов.

Основной метод борьбы с инфляцией, инициированной сверхдоходами от продаж нефти и газа, следующий: нефть «обменивается» путем обычных сделок на средства производства, на средства и труд (оплату труда, в том числе валютой иностранным рабочим и фирмам) по восстановлению и развитию инфраструктуры России. На покупку и производство  общественных благ, включая лекарства и больничные места.

Существуют  и другие существенные механизмы генерации инфляции в России:

- инфляция спроса;

- теневая экономика и хождение иностранной валюты и квазиденег;

- рост издержек производства;

- уменьшение совокупного предложения;

- опережающее повышение доходов населения;

- инфляция ожидания;

-  «импортируемая» инфляция;

- лоббированная экспортерами инфляция;

- инфляция, порождаемая отличием внутренних и мировых цен;

- инфляция, порождаемая государственным регулированием цен.

Остановимся на некоторых из них.

Теневая экономика и генерация ею инфляции. Теневая экономика порождает почти свободное хождение иностранной валюты и хождение квазиденег и псевдоденег. Снижение объема теневого сектора экономики - задача многоплановая и общенациональная. От ее решения и зависит эффективность экономики страны, устойчивость ее финансовой системы и остальные показатели экономики. Естественный способ борьбы с незаконным хождением доллара и евро в стране - это обеспечение выполнения законодательства и повышение доверия населения к рублю и финансовой системе страны в целом. И этот положительный  процесс происходит в стране. Повышается доля рублевых вкладов в банках, снижается доля долларового оборота.

Квазиденьги и псевдоденьги - в основном корпоративные векселя, которые используются в обычных сделках, в «теневых» сделках, а также в банковской сфере в качестве активов коммерческих банков, снижая их реальную ликвидность.

Рынок корпоративных векселей необходимо сделать транспарентным. Необходимо создание вексельного банка данных. В этом случае сведения о надежных векселях (квазиденьги) будут доступны, и «мусорные» векселя (псевдоденьги) будут иметь реальную цену.

Плановая инфляция и инфляция ожидания. В условиях постоянно высокой инфляции предприниматели учитывают ее в своих прогнозах и планах и фактически поддерживают рост цен своей ценовой политикой. Борьба с этим видом инфляции сводится к выполнению государством своих планов по снижению инфляции.

Инфляция, порождаемая отличием внутренних и мировых цен. В стране с открытой экономикой неизбежна тенденция сближения внутренних и мировых цен. Отсюда - постепенный рост внутренних цен в России в направлении мировых и, соответственно, инфляция. Метод борьбы - сдерживание роста цен госмонополий и развитие экономики.

Инфляция, порождаемая государственным регулированием цен. При государственном регулировании цен, например, естественных монополий, цены на электроэнергию, железнодорожные перевозки, газ, коммунальные услуги периодически повышаются, вызывая рост всех остальных цен. Основной  способ регулирования этого вида инфляции - жесткое ограничение роста цен на ресурсы и продукцию госмонополий. И даже полное замораживание их внутренних цен на определенный период - период снижения инфляции до уровня 2-3% под угрозой (или реалий) национализации крупнейших компаний нефтяной и газовой отраслей.

В  условиях трансформирующейся экономики государство должно взять на себя риски стратегических и социально значимых проектов на себя. Частный капитал избегает принятия на себя подобных рисков в условиях неравновесного состояния экономики, слабого и неэффективного государства и непредсказуемого будущего. Принятие государством рисков  по особо важным социальным и инфраструктурным проектам на себя означает выполнение им своих прямых функций и обязанностей.

Вопросы:

1.    В чем суть инфляции?

2.    Какие процессы в экономике отражает  высокая инфляция?

3.    Чем характерна ползучая инфляция?

4.    Что такое  гиперинфляция?

5.    В чем суть политики таргетирования?

6.    Чем ценен опыт борьбы с инфляцией   развитых стран?

7.    Что такое индекс инфляции?

8.    Что такое темп инфляции?

9.    Как сказывается снижение государственных расходов на темпах инфляции?

10.            По каким причинам в России происходит постепенное сближение внутренних и мировых цен?

11.            Каким образом создание привлекательного инвестиционного климата в стране может снизить инфляцию?

 

 

Яндекс цитирования