10.12.2009
Инвестиционный анализ. Конспект лекций. Раздел 7. Динамические методы.
10.12.2009
Инвестиционный анализ. Конспект лекций. Часть 1.
09.12.2009
ОБЗОРНЫЕ ЛЕКЦИИ – 2003г. Специальность «финансы и кредит» ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕЖМЕНТ Ю.А. Корчагин
09.12.2009
09.12.2009
ОБЗОРНЫЕ ЛЕКЦИИ ПО КУРСУ «ДЕНЬГИ, КРЕДИТ, БАНКИ»
09.12.2009
7.1. Общие сведения
Динамические методы инвестиционного анализа учитывают динамику поступлений (доходов) и выплат (инвестиций) во времени. Делается это с помощью метода сложных процентов и дисконтирования платежей к одному и тому же моменту времени.
Однако и эти методы ограниченны. Так самые первые поступления не совсем правильно приравнивать к самым последним. Первые поступления можно уже как-то использовать, в т.ч. в качестве инвестиций. А последние так использовать невозможно.
Для принятия решения по выбору инвестиционного проекта или данному инвестиционному проекту в соответствии с международной практикой используют следующие основные показатели, основанные на дисконтированных оценках:
- чистый дисконтированный доход (ЧДД) или интегральный эффект;
- индекс доходности (ИД);
- внутренняя норма доходности (ВНД);
- срок окупаемости;
- другие показатели, отражающие интересы инвесторов и специфику проект.
Эти методы пока в основном применимы к портфельным инвестициям в условиях России. И в меньшей степени к реальным инвестициям.
7.2. Чистый дисконтированный доход (чистая текущая стоимость)