07.12.2009
07.12.2009
1. НЕОБХОДИМОСТЬ И ПРЕДПОСЫЛКИ ВОЗНИКНОВЕНИЯ ДЕНЕГ, ИХ СУЩНОСТЬ, ФУНКЦИИ И РОЛЬ В ЭКОНОМИКЕ
07.12.2009
2. ВИДЫ ДЕНЕГ И ИХ ОСОБЕННОСТИ. ВЫПУСК ДЕНЕГ В ОБОРОТ
07.12.2009
07.12.2009
4. БЕЗНАЛИЧНОЕ ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ (ОБОРОТ) И СИСТЕМА БЕЗНАЛИЧНЫХ РАСЧЕТОВ
07.12.2009
5. ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА И ГЕНЕЗИС ЕЕ РАЗВИТИЯ
07.12.2009
07.12.2009
7. ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ И ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
07.12.2009
8. ДЕНЕЖНЫЕ СИСТЕМЫ СТРАН МИРА
07.12.2009
9. КРЕДИТ, ЕГО НЕОБХОДИМОСТЬ, СУЩНОСТЬ, ФУНКЦИИ И ЗАКОНЫ
07.12.2009
07.12.2009
07.12.2009
12. ССУДНЫЙ ПРОЦЕНТ И ЕГО РОЛЬ
07.12.2009
13. КРЕДИТОСПОСОБНОСТЬ ЗАЕМЩИКА
07.12.2009
14. ВОЗНИКНОВЕНИЕ И РАЗВИТИЕ БАНКОВ
07.12.2009
15. СОВРЕМЕННЫЕ БАНКОВСКИЕ СИСТЕМЫ СТРАН МИРА
07.12.2009
15*. СТАНОВЛЕНИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ РОССИИ
07.12.2009
07.12.2009
07.12.2009
13.1. Кредитоспособность и ликвидность заемщика
Под кредитоспособностью заемщика принято понимать его способность предприятия вовремя рассчитываться по своим долговым обязательствам. Т.е. кредитоспособность заемщика - это его способность вернуть в срок кредит с процентами.
Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.
В практике аналитической работы банки используют различные системы показателей для оценки кредитоспособности заемщика. Причем, существует несколько методик оценки кредитоспособности заемщика.
13.2. Анализ кредитоспособности заемщика
1. Методика оценки по 4-м показателям.
В этой методике для оценки кредитоспособности фирмы используются следующие финансовые коэффициенты:
- коэффициент абсолютной ликвидности;
- коэффициент быстрой или мгновенной ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия);
- коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия);
- коэффициент финансовой независимости.
Для расчетов коэффициентов активы предприятия делятся на следующие группы по степени их ликвидности:
А1 - высоколиквидные активы (ликвидные активы 1-го класса) - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги);
А2 - быстро реализуемые активы (ликвидные активы 2-го класса) - дебиторская задолженность;
А3 - медленно реализуемые активы (ликвидные активы 3-го класса) - запасы (без строки 217 и расходов будущих периодов), а также статьи из раздела I актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий);
А4 - труднореализуемые активы (ликвидные активы 4-го класса) - итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.
Пассивы баланса делятся по степени срочности их оплаты:
П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность;
П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства;
П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства;
П4 - постоянные пассивы (уставный фонд, специальные фонды и др.) - итог раздела III пассива баланса.
Коэффициент абсолютной ликвидности КАЛ показывает, в какой доле краткосрочные обязательства могут быть погашены за счет высоколиквидных активов (А1). Он равен:
, (13.2.1)
где ДС - денежные средства; КФВ - краткосрочные финансовые вложения; ОКО - краткосрочные обязательства.
Нормативное значение показателя КАЛ > 0,15. Чем выше значение КАЛ, тем устойчивей финансовое положение фирмы.
Коэффициент абсолютной ликвидности исчисляется как отношение денежных средств и быстро реализуемых ценных бумаг к краткосрочным обязательствам. Краткосрочные обязательства предприятия, представленные суммой наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, включают: кредиторскую задолженность и ссуды, не погашенные в срок; краткосрочные кредиты и другие краткосрочные заемные средства.
Коэффициент быстрой ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) определяется как отношение суммы денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам. Этот показатель характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена за счет наличности и ожидаемых поступлений.
Коэффициент быстрой ликвидности КБЛ показывает, сможет ли предприятие в установленные сроки рассчитываться по своим краткосрочным долговым обязательствам. Он равен:
, (13.2.2)
где ДЗ - дебиторская задолженность.
Значение этого показателя рекомендуется больше 0,5.
Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) представляет собой отношение всех текущих активов к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам). Отсюда его название. Он позволяет установить, в какой доле текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Коэффициент текущей ликвидности КТЛ характеризует общую ликвидность:
, (13.2.3)
где З - запасы.
Нормативное значение КТЛ >1. Рекомендуемые значения этого показателя от 1 до 2.
Коэффициент финансовой независимости показывает обеспеченность фирмы собственными средствами для осуществления своей деятельности. Он равен отношению собственного капитала к валюте баланса (итогу баланса):
(13.2.4)
Нормативное значение КН больше 40%.
Для оценки кредитоспособности все фирмы разделяются условно на три класса по результатам расчетов. Разбивка эта относительна, однако способствует конкретной оценке кредитоспособности фирмы. При этом каждому коэффициенту присваивают категорию в соответствии с таблицей 13.2.1.
Табл. 13.2.1. Разбивка коэффициентов по категориям
Коэффициенты |
1-я категория |
2-я |
3-я |
КАЛ КБЛ КТЛ КН |
> 0.2 > 0.8 > 2.0 > 60% |
0.15-0.2 0.5-0.8 1.0-2.0 40-60% |
< 0.15 < 0.5 < 1.0 < 40% |
Для суммарной оценки кредитоспособности заемщика используют показатель «рейтинг заемщика» или класс в баллах. Сумма баллов рассчитывается суммированием произведений категорий коэффициентов на их условный вес (долю). Причем, вес коэффициентов равен, соответственно:
КАЛ - 30%, КБЛ - 20%, КТЛ - 30%, КН - 20%. |
Формула для расчета суммы баллов имеет вид:
S = 30хКатегория КАЛ + 20х Категория КБЛ + 30хКатегория КТЛ + 20х Категория КР |
К 1-му классу относятся фирмы с суммой баллов 100-150, ко 2-му - 151-250, к 3-му - 251-300.
Класс |
1-й |
2-й |
3-й |
Сумма баллов |
100-150 |
151-250 |
251-300 |
Для расчетов рейтинга уплотненный баланс удобно разбить на 4 таблицы по степени ликвидности активов.
Табл. 13.2.2. Ликвидные средства 1-го класса (высоколиквидные активы) фирмы «Квант»
Показатели |
Сумма, тыс. руб. |
касса расчетные счета валютные счета прочие денежные средства краткосрочные финансовые вложения |
3 2020 42 35 1900 |
итого |
4000 |
Табл. 13.2.3. Ликвидные средства 2-го класса (быстро реализуемые активы) фирмы «Квант»
Показатели |
Сумма, тыс. руб. |
дебиторская задолженность в т.ч. неоправданная (по расшифровке) |
8000 - |
итого |
8000 |
Табл. 13.2.4. Ликвидные средства 3-го класса (имущество средней реализации) фирмы «Квант»
Показатели |
Сумма, тыс. руб. |
запасы в т. ч. неходовые |
20000 - |
итого |
20000 |
Табл. 13.2.5. Объем и структура долговых обязательств, собственные средства, валюта баланса фирмы «Квант»
Показатели |
Сумма, тыс. руб. |
долгосрочные пассивы краткосрочные пассивы кредиторская задолженность |
10 000 9420 5580 |
итого в т.ч. краткосрочные обязательства собственные средства итог баланса |
25 000 15 000 35 000 60 000 |
Имеем:
КАЛ = (4000: 15 000) = 0.27,
КБЛ = [(4000+8000): 15 000] = 0.8,
КТЛ = [(4000+8000+20 000):15 000] = 2.1,
КН = (35000:60 000)х100 = 58%.
Коэффициенты имеют категории: КАЛ - 1, КБЛ - 2 , КТЛ - 1, КН - 2.
Считаем рейтинг (табл. 13.2.6):
Табл. 13.2.6. Расчет рейтинга фирмы «Квант»
Показатель |
Катег. |
Вес (доля) |
Сумма баллов |
КАЛ КБЛ КТЛ КН |
1 2 1 2 |
30 20 30 20 |
1х30=30 2х20=40 1х30=30 2х20=40 |
Итого |
- |
100 |
140 |
Итак, по сумме баллов заемщик относится к 1-му классу кредитоспособности (сумма баллов 100-150).
Первоклассные фирмы обладают высокой ликвидностью и платежеспособностью. Для них возможны доверительные (бланковые) кредиты без обеспечения и контокоррентные счета и овердрафты. Второклассные фирмы обладают нормальной платежеспособностью и обычно кредитуются обычным способом под залог, поручительство, банковскую гарантию. Фирмы третьего класса некредитоспособны.
Табл. 13.2.7. Анализ изменений коэффициентов ликвидности фирмы «Квант»
Показатель |
01.01. 2005 г. |
01.01. 2006 г. |
Рекомендуемые показатели |
Коэффициент абсолютной ликвидности Промежуточный коэффициент покрытия Общий коэффициент покрытия Коэффициент независимости |
0,13
0,47 1,5 0,6 |
0,27
0,8 2,1 0,58 |
0,2-0,7
0,8-1,0 1,0-2,0 > 0,5 |
Анализ изменений коэффициентов ликвидности за год показывает улучшение финансовых показателей фирмы. Если на конец 2004 г. коэффициент абсолютной ликвидности и промежуточный коэффициент покрытия были ниже рекомендуемых показателей, то к концу 2005 г. они пришли в норму.
Таким образом, фирма «Квант» в 2006 г. стала полностью ликвидной.
2. Методика определения кредитоспособности заемщика по 5 показателям
Методика включает три этапа.
1. Оценка финансового состояния заемщика
Для оценки финансового состояния заемщика используются три группы показателей:
- коэффициенты ликвидности;
- коэффициент соотношения собственных и заемных средств;
- показатели оборачиваемости и рентабельности.
Коэффициент абсолютной ликвидности[1] равен отношению суммы денежных средств + высоколиквидные государственные ценные бумаги и ценные бумаги Сбербанка к сумме краткосрочных кредитов + краткосрочных займов + различных кредиторских задолженностей КАЛ:
. (13.2.5)
Коэффициент быстрой ликвидности равен:
.
. (13.2.6)
При расчетах числитель в формулах для КБЛ уменьшается на сумму финансовых вложений в неликвидные корпоративные ценные бумаги и неплатежеспособные предприятия и на сумму безнадежной кредиторской задолженности.
Коэффициент текущей ликвидности равен:
. (13.2.7)
Активы (числитель формулы (13.2.7)) корректируются, как было указано выше, а также вычитается из них безнадежная дебиторская задолженность, неликвидные запасы и дебетовое сальдо по счету 83 «Доходы будущих периодов» (курсовые разницы).
.
Оборачиваемость разных элементов оборотных активов и кредиторской задолженности определяется в днях, исходя из объема дневных продаж (однодневной выручки от реализации).
Объем дневных продаж рассчитывается делением выручки от реализации на число дней в периоде (90, 180, 270 или 360).
Средние за период величины оборотных активов и кредиторской задолженности рассчитываются как суммы половин величин на начальную и конечную даты периода и полных величин на промежуточные даты, деленные на число слагаемых, уменьшенное на 1.
Оборачиваемость оборотных активов равна:
.
Оборачиваемость запасов равна:
.
Аналогично можно рассчитать оборачиваемость других элементов оборотных активов.
Рентабельность продукции (рентабельность продаж) равна:
.
Рентабельность вложений в предприятие равна:
.
В методике основные расчеты проводятся по пяти показателям: КАЛ, КБЛ, КТЛ, КС и КРПр. Остальные коэффициенты используются для дополнительной оценки состояния предприятия.
Достаточные значения показателей: КАЛ - 0.2; КБЛ - 0.8; КТЛ - 2.0; КС - 1.0 (кроме торговли), для предприятий торговли - 0.6; КРПр - 0.15. В данной методике, как видим из таблицы 13.2.8, в качестве достаточных значений предлагается считать нижние уровни показателей 1-й категории.
Методика определения рейтинга заемщика (классности) аналогична предыдущей.
Табл. 13.2.8. Разбивка показателей на категории
Коэффициенты |
1 категория |
2 категория |
3 категория |
КАЛ |
0.2 и выше |
0.15-0.2 |
менее 0.15 |
КБЛ |
0.8 и выше |
0.5-0.8 |
менее 0.5 |
КТЛ |
2.0 и выше |
1.0-2.0 |
менее 1.0 |
КС |
|
|
|
кроме торговли |
1.0 и выше |
0.7-1.0 |
менее 0.7 |
для торговли |
0.6 и выше |
0.4-0.6 |
менее 0.4 |
КРПр |
0.15 и выше |
менее 0.15 |
нерентаб. |
Табл. 13.2.9. Таблица для расчета суммы баллов
Коэффициенты |
Значение коэф. |
Категория |
Вес показателя |
Сумма баллов |
КАЛ |
|
|
0.11 |
|
КБЛ |
|
|
0.05 |
|
КТЛ |
|
|
0.42 |
|
КС |
|
|
0.21 |
|
КРПр |
|
|
0.21 |
|
Итого |
|
|
1 |
|
Формула для расчета суммы баллов имеет вид:
S = 0.11хКатегория КАЛ + 0.05х Категория КБЛ + 0.42хКатегория КТЛ + 0.21х Категория КС + 0.21 х Категория КРПр . |
Значение S используется для определения рейтинга заемщика.
2. Второй этап - качественный анализ, основанный на использовании информации, которая не может быть выражена в количественных показателях. Используется информация заемщика, службы безопасности банка, информация базы данных.
На этом этапе оцениваются следующие риски.
Отраслевые:
- состояние рынка по отрасли;
-тенденции в развитии конкуренции;
- уровень государственной поддержки;
- значимость предприятия в масштабах региона;
- риск недобросовестной конкуренции со стороны других банков.
Акционерные:
- риск передела акционерного капитала;
- согласованность позиций крупных акционеров.
Риски регулирования деятельности предприятия:
- подчиненность (внешняя среда);
- формальное и неформальное регулирование деятельности;
- лицензирование деятельности;
- льготы и риски их отмены;
- риски штрафов и санкций;
- правоприменительные риски (возможность изменения в законодательной и нормативной базе).
Производственные и управленческие:
- технологический уровень производства;
- риски снабженческой инфраструктуры (изменение цен поставщиков, срыв поставок и т.д.);
- риски, связанные с банками, в которых открыты счета;
- деловая репутация (аккуратность в выполнении обязательств, кредитная история, участие в крупных проектах, качество товаров и услуг и т.д);
- качество управления (квалификация, устойчивость положения руководства, адаптивность к новым методам управления и технологиям, влиятельность в деловых и финансовых кругах).
3. Заключительный этап оценки кредитоспособности - определение рейтинга заемщика или класса.
Устанавливается 3 класса заемщиков:
- первоклассные - их кредитование не вызывает сомнений;
- второго класса - кредитование требует взвешенного подхода;
- третьего класса - кредитование связано с повышенным риском.
В зависимости от величины S рейтинг определяют:
1. S = (1-1.05) - первый класс;
2. S больше 1.05, но меньше 2.42 - второй класс;
3. S равно или больше 2.42 - третий класс.
Рейтинг корректируется с учетом других показателей и качественной оценки заемщика. При отрицательных дополнительных показателях рейтинг может быть снижен на один класс.
Вопросы и задания
1. Сформулируйте определение ликвидности предприятия.
2. Сформулируйте определение кредитоспособности предприятия.
3. Что такое коэффициент текущей ликвидности?
4 . Сформулируйте определение и сущность коэффициента быстрой ликвидности.
5. Перечислите факторы, определяющие кредитоспособность предприятия.
6. Зачем нужна банку оценка кредитоспособности заемщика?
7. Перечислите риски предприятия.
8. Что определяет качество управления фирмой?
[1] Применительно к форме бух. отчетности, утвержденной приказом Минфина от 13.01.2000г. №4н