Обучение

Learning

Образование

Education

Исследования

Research

Комментарии

Commentaries

e-mail: info@lerc.ru
блог: lerc.livejournal.com

Статьи, книги, аналитика

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

1. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ КАК ИСТОЧНИК ФИНАНСИРОВАНИЯ И ФАКТОР РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

2. ПОНЯТИЕ, КЛАССИФИКАЦИЯ И ИСТОРИЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

3. ЭМИССИОННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

4. КЛАССИЧЕСКИЕ ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

5. ПРОИЗВОДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ (ДЕРИВАТИВЫ)

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

6. ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

7. ДОХОДНОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

8. МЕЖДУНАРОДНЫЕ РЫНКИ ЦЕННЫХ БУМАГ И ЦЕННЫЕ БУМАГИ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

9. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО СТРУКТУРА

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

10. ФОНДОВЫЕ БИРЖЫ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

11. БИРЖЕВЫЕ ИНДЕКСЫ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

12. ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТОРЫ НА РЦБ

Ю.А. Корчагин

13. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

14. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РИСКИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

15. УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЬНЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

16. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ОЖИДАЕМОЙ ДОХОДНОСТИ ПОРТФЕЛЯ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

17. ОПТИМИЗАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

18. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ РОССИИ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

19. ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

20. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ РОССИИ

Ю.А. Корчагин05.10.2017

10. ФОНДОВЫЕ БИРЖЫ

 

.1. Фондовые биржи: сущность и функции

 

Фондовые биржи (ФБ) - это организованная и регулярно функционирующая часть рынка ценных бумаг. Биржа - организатор торговли ценных бумаг. На право организации биржи необходима лицензия.

Биржи являются некоммерческими организациями. Сами биржи не торгуют ценными бумагами. Основная функция биржи - создавать благоприятные условия для торговли ценными бумагами. Принципы деятельности бирж, правила их регистрации и проведения торгов устанавливаются законом "О рынке ценных бумаг" и нормативными правовыми актами ФСФР. Биржа обязана зарегистрировать в ФСФР следующие документы:

- правила торговли ценными бумагами и финансовыми инструментами;

- методику расчета сводных индексов;

- правила допуска к обращению ценных бумаг и исключения из обращения;

- порядок хранения и защиты информации;

- порядок раскрытия информации и др.

ФБ функционирует на основе следующих принципов:

- проверка качества и надежности продаваемых ценных бумаг;

- установление на основе аукционной торговли единого курса на одинаковые ценные бумаги одного эмитента;

- гласность совершаемых на бирже операций.

Функции фондовых бирж:

- создание постоянно действующего организованного рынка ценных бумаг;

- организация условий для купли-продажи ценных бумаг;

- определение цен на ценные бумаги;

- поддержание профессионализма посредников;

- выработка правил торговли;

- страхование от ценовых рисков;

- стабилизация рынка и цен за счет перелива капитала;

- осуществление структурных преобразований отраслей промышленности за счет перелива капитала в новые технологии;

- индикация состояния фондового рынка и экономики в целом;

- прогнозирование цен;

- анализ экономической конъюнктуры внутреннего и внешнего рынков капитала, прогнозирование их развития;

- содействие инвестированию иностранного капитала в национальную экономику;

- содействие выходу национального капитала на внешний рынок;

- развитие сотрудничества финансовыми и кредитными учреждениями в стране и за рубежом для формирования и развития рынка ценных бумаг;

- предоставление регулярной публичной информации о состоянии рынка ценных бумаг.

Торговый день биржи - время, в течение которого производятся биржевые торги.

Торговая сессия - часть времени торгового дня, в течение которого осуществляется объявление и обработка заявок, а также совершение сделок с ценными бумагами и другими финансовыми инструментами.

Котировальный лист - список ценных бумаг, прошедших процедуру листинга. Котировальный лист может быть первого и второго уровня. В котировальный лист первого уровня может быть внесен только эмитент ценных бумаг. В котировальный лист второго уровня - эмитент или участник торгов.

Листинг - совокупность процедур по включению ценных бумаг в котировальный лист и осуществлению контроля за соответствием ценных бумаг условиям и требованиям организатора торговли. Т.е. листинг - это зачисление ценных бумаг в специальный котировальный список биржи - допущение к торгам.

Листинг преследует цели:

- создание благоприятных условий для торговли на бирже;

- повышение информированности инвесторов о состоянии РЦБ;

- выявление наиболее качественных и надежных ценных бумаг;

- обеспечение защиты интересов инвесторов и повышение доверия их к ценным бумагам, обращающимся на бирже;

- содействие созданию унифицированных правил экспертизы и допуску ценных бумаг к обращению на фондовых биржах РФ.

Листинговые проверки ценных бумаг повторяются неоднократно.

Престиж списочных ценных бумаг много выше, что повышает интерес к ним инвесторов и компенсирует расходы на листинг. Каждая биржа в соответствии с законодательством имеет свои правила отбора и допуска бумаг к торгам и свои гарантии клиентам. Критерии отбора: величина чистого дохода, стоимость активов, размер выпуска ценных бумаг, затраты. Претендент на включение в список должен предоставить заявку с рядом документов: справку об оплаченном уставном фонде, копию проспекта эмиссии, финансовую отчетность и отчет о распределении прибыли за последний финансовый год, заверенные независимыми аудиторами.

Биржа имеет право потребовать предоставление и иных документов.

Государственные ценные бумаги допускаются к биржевым торгам на основании официальных условий их выпуска. Биржевой совет учитывает также репутацию эмитента, финансовое состояние, интерес к нему потенциальных инвесторов.

Делистинг ценных бумаг - процедура исключения ценных бумаг, не соответствующих условиям и требованиям биржи, из котировального листа.

Причины исключения:

- несоответствие показателей деятельности эмитента требованиям биржи;

- низкий показатель торговли ценными бумагами (отсутствие спроса);

- аннулирование государственной регистрации выпуска ценных бумаг;

- истечение сроков обращения ценных бумаг;

- ликвидация эмитента ценных бумаг;

- признание эмитента ценных бумаг банкротом.

Сделки на бирже осуществляются по поручениям клиентов-инвесторов. Поручение должно содержать атрибуты:

  • название фирмы, с ценными бумагами которой инвестор желает осуществить сделку;

  • тип сделки - покупка, продажа или короткая продажа;

  • цену совершения сделки;

  • срок поручения;

  • объем сделки;

  • специальные поручения.

Котировка - это фиксация фактических контрактных цен и выведение средней цены по биржевым сделкам за определенный период (обычно за один день). Она объявляется ежедневно и является ориентиром при заключении контрактов, а также влияет на рыночную конъюнктуру.

Среди подходов к котировке можно выделить три метода:

- метод единого курса, основанный на типичной цене;

- регистрационный метод - регистрация цен фактических сделок;

- метод фондовой котировки, когда принимаются во внимание только сделки, заключенные при посредстве брокеров.

Основные операции и сделки на ФБ:

  • торги с ценными бумагами;

  • котировка ценных бумаг;

  • рекомендации по начальной стоимости ценных бумаг;

  • установление курса и учет ценных бумаг;

  • проведение валютных аукционов;

  • организация оформления соглашений на куплю-продажу ценных бумаг;

  • выполнение централизованных взаиморасчетов внутри рынка ценных бумаг.

Можно выделить также следующие операции на ФБ:

- кассовые операции - их выполнение в основном происходит непосредственно после заключения сделки (в России - в течение 2-3 дней);

- срочные операции - договора по ценным бумагам на определенный срок (обычно - несколько месяцев; в определенный срок, например, поставляется пакет акций какой-либо фирмы посредством фьючерсов и опционов).

Срочные сделки на бирже имеют в основном спекулятивный характер. Медведи играют на понижение курсов. Быки - на повышение.

На фондовых биржах котируются следующие ценные бумаги:

  • акции предприятий, АО;

  • облигации внутренних займов;

  • казначейские обязательства;

  • сберегательные сертификаты;

  • векселя;

  • кредитные обязательства банков.

Биржевой курс ценных бумаг определяется следующими факторами:

  • доходностью (дивидендами, процентами) текущей и ожидаемой;

  • размерами банковской процентной ставки, ценой на золото, на отдельные особо ликвидные товары и недвижимость. Это - альтернатива вложения денег;

  • биржевой спекуляцией.

 

10.2. Типы фондовых бирж в развитых странах и тенденции развития

мировых торговых систем

 

В развитых странах сложились классические моноцентрические и полицентрические системы фондовых бирж.

В США, Италии, Франции, Японии сложились моноцентрические системы. Доминирует одна биржа в главном финансовом центре страны. Остальные биржи играют местную роль. На Парижской и Миланской биржах сосредоточено около 95% национальных оборотов ценных бумаг. На Токийской бирже - около 80%.

Самый крупный фондовый рынок - в США. Здесь функционирует мировой лидер - Нью-Йоркская фондовая биржа (около половины мирового оборота ценных бумаг). Остальные биржи значительно меньше.

Одна из крупнейших мировых бирж - Лондонская биржа - международная фондовая биржа.

Полицентрические системы фондовых бирж - в ФРГ, Австрии, Швейцарии, Канаде. В ФРГ - 8 ФБ. Доля фондовой биржи на Франкфуйте-на-Майне - около 40%, Дюссельдорфской биржи - 20%.

 

Табл. 10.2.1. Крупнейшие фондовые биржи мира в 2006 году

Место

Название

Общая капитализация компаний, млрд. долл.

1.

Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE)

22,3

2.

Лондонская фондовая биржа (LSE)

9,3

3.

Токийская фондовая биржа (TSE)

6,8

4.

Euronext

4,6

5.

NASDAQ

4,6

6.

Deutsche Boerse

2,7

Источник: Газ. Коммерсант. - № 97 (№ 3428) от 01.06.2006

 

Модели фондового рынка

В англо-американской модели контрольные пакеты акций невелики, и основная масса акций обращается на рынке.

В Европе основная часть акций сосредоточена в контрольных пакетах. Поэтому количество акций на рынке и на биржах невелико.

В США инвестирование экономики в значительной мере осуществляется через продажу акций населению. В Европе - через кредиты банков.

 

Глобализация мирового РЦБ

Процесс глобализации мировой экономики в первую очередь отражается на таком волатильном, инновационном и информационном секторе мировой экономики, как рынок ценных бумаг.

Крупнейшие американские биржи стремятся поглотить европейских конкурентов на приемлемых условиях. В ответ консолидируются и европейские организаторы торговли на РЦБ. В результате могут быть созданы глобальные конгломераты, что может, снизить уровень конкуренции на мировом РЦБ со всеми вытекающими отсюда последствиями.

Тенденция к консолидации мировых бирж определилась вначале XXI века. В 2000 году путем слияния Амстердамской, Брюссельской и Парижской фондовых бирж образовалась объединенная европейская биржа Euronext. Процесс этот продолжился: в 2002 году к Euronext присоединились Лондонская международная биржа фондовых фьючерсов и опционов (LIFFE) и Португальская биржа. В 2003 году в результате слияния фондовых бирж Стокгольма и Хельсинки появилась электронная биржа OMX AB. В 2005г. к ней присоединилась Копенгагенская фондовая биржа. В 2005 г. и в США сформировалась мощная NYSE Group - Нью-Йоркская фондовая биржа купила электронную торговую систему Archipelago.

Как видим, налицо тенденция слияний, поглощений и формирования глобальных мировых и крупнейших региональных электронных торговых систем под патронажем или при участии крупнейших классических бирж.

Усиливает постепенно свои общемировые позиции и американская электронная биржа NASDAQ. В 2006 году NASDAQ довела свой пакет акций Лондонской фондовой биржи (LSE) до блокирующего - 25,1% и продолжает его увеличивать. LSE вторая по сумме котирующихся активов биржа в мире после NYSE Group. При этом NASDAQ стремится приблизиться к NYSE Group по общему объему котирующихся бумаг.

NASDAQ (создана 8 февраля 1971 года) базируется на высокотехнологических компаниях и интернет-технологиях в своей работе. В 2006 году на NASDAQ котировались ценные бумаги общей суммой 4,6 трлн. долл. Общая сумма котирующихся активов LSE и NASDAQ около 14 трлн. долл. И достаточно двум биржам США договорится между собой (например, при участии и определенном давлении Правительства США), как их общий потенциал позволит занять значительную долю мирового РЦБ, потеснив конкурентов.

Следует подчеркнуть активное государственное влияние на процессы слияний и поглощений бирж. Государства стремятся поддержать свои национальные интересы на мировом РЦБ.

По мнению аналитиков, итогом консолидации фондовых бирж может стать образование нескольких транснациональных гигантов, которые будут совмещать традиционную торговлю с системой электронных торгов. Примером такой трансформации является NYSE, которая после приобретения электронной торговой площадки Archipelago избавилась от имиджа консервативной биржи. Огромное число интернет-клиентов подталкивают классические биржи в этот сектор мирового и национального РЦБ. В противном случае классические биржи обречены на поражение в долгосрочном периоде.

Классическим примером успехов интернет-технологий и электронных организаторов торговли в биржевом деле служит NASDAQ, с которой, несмотря на временные неудачи, сотрудничают крупнейшие высокотехнологичные компании с многомиллиардными оборотами (Google, Dell, Sun Microsystems и др.).

Биржа NASDAQ является крупнейшей электронной биржей в мире. На ней котируются более 3300 компаний. Ее конкурентные преимущества в быстроте, низких издержках, доступности и удобстве операций для средних и мелких клиентов.

 

10.3. Фондовый рынок России

 

Фондовый рынок России относится к развивающимся рынкам. Общая капитализация российского фондового рынка составила в 2003 году около 250 млрд. долларов. За счет эмиссии ценных бумаг осуществляется всего несколько процентов инвестиций против 20-40% - для развитых стран. Основная доля ценных бумаг обращается на биржах г. Москвы и, в меньшей степени, Санкт-Петербурга.

В России требования к фондовой бирже установлены ФЗ «О рынке ценных бумаг».

1. Фондовой биржей признается организатор торговли на рынке ценных бумаг, отвечающий требованиям, установленным настоящей главой.

2. Юридическое лицо может осуществлять деятельность фондо­вой биржи, если оно является некоммерческим партнерством или акционерным обществом.

3. Одному акционеру фондовой биржи и его аффилированным лицам не может принадлежать 20 процентов и более акций каждой категории (типа), а одному члену фондовой биржи некоммерческого партнерства не может принадлежать 20 процентов и более голосов на общем собрании членов такой биржи.

Эти ограничения не применяются к акционерам (членам) фондовой биржи, которые яв­ляются фондовыми биржами.

Членами фондовой биржи, являющейся некоммерческим парт­нерством, могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг. При этом порядок вступления в члены такой фондо­вой биржи, выхода и исключения из членов фондовой биржи опре­деляется такой фондовой биржей самостоятельно на основании ее внутренних документов.

4. Юридическое лицо, осуществляющее деятельность фондовой биржи, не вправе совмещать указанную деятельность с иными ви­дами деятельности, за исключением:

- деятельности валютной биржи, товарной биржи (деятельности по организации биржевой торговли),

- клиринговой деятельности, связанной с осуществлением клиринга по операциям с ценными бумагами и инвестиционными паями ПИФов;

- деятельности по распространению информации;

- издательской деятельности;

- деятельности по сдаче имущества в аренду.

В случае совмещения юридическим лицом деятельности валют­ной биржи или товарной биржи (деятельности по организации биржевой торговли) или клиринговой деятельности с деятельно­стью фондовой биржи для осуществления каждого из указанных ви­дов деятельности должно быть создано отдельное структурное под­разделение.

5. Лицо, осуществляющее функции единоличного исполнительно­го органа, руководителя контрольного подразделения (контролера) фондовой биржи, и другие работники фондовой биржи не могут быть работниками или профессиональными участни­ками данной или иных фондовых бирж.

6. Фондовые биржи, являющиеся некоммерческими партнерствами, могут быть преобразованы в акционерные общества. Решение о таком преобразовании принимается членами такой фондовой биржи большинством в три четверти голосов всех членов этой фон­довой биржи.

Участниками торгов на фондовой бирже могут быть только бро­керы, дилеры и управляющие. Иные лица могут совершать опера­ции на фондовой бирже исключительно при посредничестве броке­ров, являющихся участниками торгов.

Участниками торгов на фондовой бирже, созданной в форме не­коммерческого партнерства, могут быть только члены такой биржи.

Порядок допуска к участию в торгах и исключения из числа уча­стников торгов определяется правилами, устанавливаемыми фон­довой биржей.

Неравноправное положение участников торгов на фондовой бир­же, а также передача права на участие в торгах на фондовой бирже третьим лицам не допускаются.

Фондовая биржа обязана утвердить:

- правила допуска к участию в торгах на фондовой бирже;

- правила проведения торгов на фондовой бирже, которые должны содержать правила совершения и регистрации сделок, меры, на­правленные на предотвращение манипулирования ценами и ис­пользования служебной информации.

Фондовая биржа, оказывающая услуги, непосредственно способ­ствующие совершению сделок с ценными бумагами, в том числе с инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов, обязана также утвердить правила листинга и делистинга ценных бумаг и/или правила допуска ценных бумаг к торгам без прохождения процедуры листинга.

Фондовая биржа должна осуществлять постоянный контроль за совершаемыми на фондовой бирже сделками в целях выявления случаев использования служебной информации, манипулирования ценами. Следить за соблюдением участниками торгов и эмитентами, ценные бумаги которых включены в котировальные списки, требований за­конодательства и норма­тивных правовых актов ФСФР.

Участники торгов обязаны предоставлять фондовой бирже по ее требованию информацию, необходимую для осуществления ею кон­троля в соответствии с правилами проведения торгов на фондовой бирже.

Фондовая биржа обязана обеспечивать гласность и публич­ность проводимых торгов путем оповещения участников торгов о месте и времени проведения торгов, списке и котировке ценных бу­маг, допущенных к торгам на фондовой бирже, результатах торго­вых сессий. Предоставлять другую необходимую информацию.

Фондовая биржа вправе устанавливать размер и порядок взи­мания с участников торгов взносов, сборов и других платежей за оказываемые ею услуги, а также размер и порядок взимания штра­фов за нарушение установленных ею правил.

Фондовая биржа не вправе устанавливать размер вознагражде­ния, взимаемого участниками торгов за совершение биржевых сде­лок.

К торгам на фондовой бирже могут быть допущены соответст­вующие требованиям законодательства РФ эмиссионные ценные бумаги в процессе их размещения и обраще­ния, а также иные ценные бумаги, в том числе инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов в процессе их выдачи и обраще­ния.

Инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов допускаются к выдаче и обращению на фондовой бирже в случаях и по­рядке, которые установлены нормативными правовыми актами ФСФР.

Листинг эмиссионных ценных бумаг осуществляется фондовой биржей на основании договора с эмитентом ценных бумаг, а лис­тинг инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда - на основании договора с управляющей компанией этого паевого ин­вестиционного фонда.

Ценные бумаги могут быть допущены к торгам на фондовой бир­же без прохождения процедуры листинга в соответствии с правила­ми.

Споры между участниками торгов на фондовой бирже, участника­ми торгов на фондовой бирже и их клиентами рассматриваются судом, арбитражным судом и третейским судом.

В России созданы следующие основные фондовые биржи.

1. Московские биржи, крупнейшие в стране:

- ММВБ (московская межбанковская валютная биржа), специализирующаяся на операциях с ценными бумагами;

- Российская Торговая Система (РТС) - универсальная фондовая биржа, предоставляющая полный набор услуг; осуществляет деятельность на всей территории РФ;

- Московская фондовая биржа.

2. Региональные рынки ценных бумаг - развиты в городах, где созданы и функционируют фондовые биржи:

  • Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ);

  • «Биржа Санкт-Петербург» - Биржа «С-П»;

  • Фондовая биржа «Санкт-Петербург»;

  • Сибирская межбанковская валютная биржа (СМВБ);

  • Нижегородская валютно-фондовая биржа (НВФБ);

  • Уральская регионально-валютная биржа (УРВБ - Екатеринбург);

  • Среднеуральская валютная межбанковская биржа (Екатеринбург);

  • Екатеринбургская фондовая биржа (ЕФБ);

  • Азиатско-тихоокеанская межбанковская валютная биржа (Владивосток);

  • Ростовская межбанковская валютная биржа (РМВБ);

  • Южно-Уральская фондовая биржа (ЮУФБ - Челябинск).

Российские биржи расположены в основном в регионах-донорах РФ в крупных городах.

Организацией внебиржевой торговли в РФ в соответствии с лицензией занимается Российская Торговая Система (до 2004г. - некоммерческое партнерство, преобразовано в АО).

Основной саморегулирующей организацией рынка ценных бумаг является НАУФОР (Национальная ассоциация участников фондового рынка).

В России развитие РЦБ сдерживает:

  • сравнительно низкий инвестиционный рейтинг страны, который, однако, постоянно повышается после дефолта 1998 г.;

  • высокая инфляция;

  • неэффективность производств;

  • высокие рыночные риски, включая политические риски.

На биржах основную долю пока составляют акции голубых фишек - крупнейших компаний страны - монополий и олигополий (акции РАО «ЕЭС России», Газпрома, «ЛУКойла», Мосэнерго, Ростелекома, Юганскнефтегаза и др.).

 

10.4. Организатор торговли ценными бумагами - Российская

Торговая Система

Российская Торговая система - крупнейший организатор торговли ценными бумагами в РФ.

В настоящее время Группа РТС представляет собой интегрированную торгово-расчетную инфраструктуру, организационно представленную НП "Фондовая биржа "Российская Торговая Система", ОАО "Фондовая биржа РТС", ЗАО "Клиринговый центр РТС", НКО "Расчетная палата РТС", ЗАО "Депозитарно-Клиринговая Компания" и НП "Фондовая биржа "Санкт-Петербург".

Помимо этого, в Группу РТС входит ЗАО "СКРИН", обладающее уникальной системой раскрытия информации об эмитентах и профессиональных участниках рынка ценных бумаг России.

Основная задача Группы РТС - формирование и развитие экономически эффективной саморегулируемой инфраструктуры для образования цены на российские ценные бумаги и финансовые инструменты.

 

Открытое акционерное общество «Фондовая биржа

«Российская Торговая Система»

Совет директоров НП "Фондовая биржа "Российская Торговая Система" в конце 2003 года принял решение о создании Открытого акционерного общества "Фондовая биржа "Российская Торговая Система". В июле 2004 года всем профессиональным участникам рынка ценных бумаг было предложено приобрести 60% акций создаваемого ОАО. В результате акционерами стали 17 инвестиционных компаний и кредитных организаций.

На бирже "РТС" проводится анонимная торговля ценными бумагами по технологии "поставка против платежа" со 100% предварительным депонированием активов. Технологии РТС позволяют участникам эффективно управлять ресурсами, используя технологию РЕПО и кредитования. На ОАО "РТС" осуществляется торговля производными финансовыми инструментами.

Клиринговым центром, обслуживающим организатора торговли ОАО "РТС", является НП "Фондовая биржа "Российская Торговая Система". Расчетным депозитарием выступает ЗАО "Депозитарно-Клиринговая Компания", Расчетным банком - НКО "Расчетная палата РТС".

 

НП «Фондовая биржа «Российская Торговая Система»

Некоммерческое партнерство "Фондовая биржа "Российская Торговая Система" - крупнейший организатор торговли на рынке ценных бумаг России. Партнерство учреждено в январе 1997 года профессиональными участниками рынка ценных бумаг - брокерско-дилерскими компаниями и банками. Создание Партнерства является продолжением развития и деятельности Профессиональной и Национальной ассоциаций участников фондового рынка в части организации и регулирования внебиржевой торговли ценными бумагами.

НП "Фондовая биржа "Российская Торговая Система" является:

  • организатором торговли на Классическом рынке;

  • клиринговым центром на Биржевом рынке акций;

  • организатором торговли на срочном рынке FORTS (Фьючерсы и опционы в РТС);

  • организатором торговли и клиринговым центром на рынке облигаций RTS Bonds.

НП "Фондовая биржа "Российская Торговая Система" обладает следующими лицензиями:

  • лицензия  Фондовой биржи на осуществление деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг;

  • лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг  на осуществление деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг;

  • лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление клиринговой деятельности;

  • лицензия на организацию биржевой торговли на территории РФ по секции стандартных контрактов.

Высшим руководящим органом Партнерства является Совет Партнерства, состоящий из всех членов НП РТС. В период между заседаниями Совета Партнерства работой Биржи руководит Совет директоров.

Для реализации уставных целей и задач НП РТС Совет директоров формирует подотчетные ему комитеты и комиссии, которые разрабатывают правила и стандарты торговли и следят за их исполнением:

  • Дисциплинарная комиссия (рассмотрение вопросов, связанных с нарушением требований документов Партнерства, применение мер дисциплинарного воздействия);

  • Информационный комитет (выработка концепции и порядка раскрытия и распространения рыночной информации);

  • Комитет по расчетам и риск-менеджменту (организация расчетов по сделкам с ценными бумагами в РТС и разработка системы управления рисками в РТС);

  • Комитет по регламенту (разработка и юридическая экспертиза нормативных документов Партнерства);

  • Контрольная комиссия (контроль за соблюдением членами Партнерства правил и стандартов осуществления операций с ценными бумагами, норм профессиональной деятельности и профессиональной этики, контроль за деятельностью штатных сотрудников Партнерства);

  • Котировальный комитет (выработка правил и осуществление листинга и делистинга в РТС);

  • Технический комитет (решением вопросов телекоммуникационного и технического обеспечения торговой системы);

  • Торговый комитет (разработка правил и стандартов заключения и исполнения сделок);

  • Комитет по аудиту.

Исполнительным органом Партнерства является избираемый Советом Партнерства Президент и возглавляемая им Исполнительная дирекция.

Оформление документов и консультации для кандидатов в члены Биржи проводит Управление по работе с членами Партнерства.

 

ЗАО "Клиринговый центр РТС" (КЦ РТС), ранее носивший название ЗАО "Технический центр РТС", был создан в октябре 1995 года для развития торгово-расчетных систем РТС и технического обслуживания ее членов. КЦ РТС является 100% дочерней организацией НП "Фондовая биржа "Российская Торговая Система" и входит в Группу РТС.

С 2001 года Клиринговый центр РТС осуществляет свою деятельность на срочном рынке РТС-FORTS и является одной из самых капитализированных клиринговых организаций в России. КЦ РТС проводит централизованный клиринг по срочным сделкам и принимает на себя обязательства по их исполнению.

 

НКО "Расчетная палата РТС" (ООО) - небанковская кредитная организация, созданная Некоммерческим партнерством "Фондовая биржа РТС". Основной задачей Расчетной палаты, созданной по инициативе и в интересах участников рынка, является проведение бесперебойных денежных расчетов по операциям с финансовыми инструментами, осуществляемым клиентами Группы РТС.

НКО "Расчетная палата РТС" проводит расчетное обслуживание клиентов Группы РТС по следующим системам организации торговли:

  • Классический рынок; 

  • Биржевой рынок;

  • RTS Bonds;

  • FORTS;

  • RTS Money;

  • Свободный сектор оптового рынка электроэнергии.

НКО "Расчетная палата РТС" в соответствии с выданной Банком России лицензией на осуществление банковских операций предоставлено право проводить банковские операции со средствами в рублях и иностранной валюте:

  • открытие и ведение банковских счетов юридических лиц;

  • осуществление расчетов по поручению юридических лиц, в том числе банков-корреспондентов, по их банковским счетам (клиринг, валовые платежи);

  • купля-продажа иностранной валюты в безналичной форме.

Участником торгов на рынках Группы РТС может быть юридическое лицо, имеющее соответствующие лицензии.

Для совершения операций с ценными бумагами и оказания услуг посредника на рынке ценных бумаг необходимы следующие лицензии:

  • лицензия ФСФР профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности и /или

  • лицензия ФСФР профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской деятельности.

Для совершения операций с производными финансовыми инструментами дополнительно необходима лицензия биржевого посредника на совершение фьючерсных и опционных сделок в биржевой торговле, выдаваемая Комиссией по товарным биржам при ФСФР России.

Юридические и физические лица, желающие совершать операции на финансовом рынке, должны обращаться к посредникам - профессиональным участникам, имеющим соответствующие лицензии и аккредитованным на бирже.

 

Хвостик Е. Газ. Фондовые биржи ищут партнеров. - Газ. Коммерсант. № 97. 01.06.2006.

Сайт ОАО «Российская Торговая Система»

 

 

Яндекс цитирования